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唯品会谈京东腾讯入股,未回应是否联手抵抗天猫

来源:发布日期:2017/12/18已有 3374 人浏览

12月18日早间消息,腾讯和京东将向唯品会投资8.63亿美元,股权认购价格较唯品会上周五收盘价溢价55%。交易结束后,腾讯和京东在唯品会将分别持股7%和5.5%。

根据战略合作协议,腾讯将在其微信钱包界面给予唯品会入口。京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会,帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。

这次合作意味着唯品会与腾讯、京东达成战略合作伙伴关系,三家公司将进行资源互换,战略协同,以谋求共同发展。此举将对中国电商的生态及格局产生重大影响。

关于为什么要合作、合作的过程等问题,唯品会方面向华尔街见闻旗下的全天候科技(iawtmt)给出了明确的解释。

Q1 :唯品会与腾讯、京东的战略合作,谈判从什么时候开始的,中间有没有重大分歧?

  • 唯品会与京东、腾讯的战略合作谈判非常顺利;
  • 唯品会与腾讯同在广东,与京东同在一个行业,相互知根知底。京东此前就曾投资唯品会,三方此前也有过合作,这为我们迅速达成共识奠定了基础;
  • 三方此次战略合作,更重要的层面还在于资源互换和战略协同,因此在谈判过程中求同存异几乎没有障碍,主要是一些细节的敲定。

Q2 :此次三方达成的战略合作协议,核心要点是什么?

  • 腾讯和京东将分别斥资购买6.036亿美金和2.587亿美金的唯品会A类普通股。购买价格为每股A类普通股65.4美金,等同于每个ADS 13.08美金。该价格相当于在上个交易日(201712/15)唯品会ADS的收盘价的基础上溢价54.6%;
  • 交易完成后,腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份,其中包括之前已经拥有的唯品会股份。京东此前持有2.5%的唯品会股份;
  • 新增发的股份将有2年锁定期,在锁定期内,腾讯将获得1席唯品会董事会席位,京东将获得唯品会董事会观察员身份。2年锁定期结束后,只要腾讯拥有唯品会12%的股份或跟唯品会另行约定的股份比例,京东拥有唯品会8%的股份或跟唯品会另行约定的股份比例,就继续保持各自董事会和观察员席位;
  • 唯品会仍将继续保持独立运营,而唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东;
  • 三方战略合作,构建合作共赢生态链。腾讯将给唯品会微信钱包入口,提供微信平台流量合作。京东将为唯品会在京东app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口,并将帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。 

Q3 :此次腾讯、京东联合股权投资完成后,将共计持有唯品会 12.5% 的股权,逼近目前第一大股东沈亚的股份比例,这是否意味着未来沈亚有可能丧失唯品会控制权?

  • 唯品会将继续保持独立运营,沈亚也会继续保持绝对控制权;
  • 按照唯品会的AB股规则,沈亚所持股票属于B类普通股,其1股拥有10票的投票权,而除沈亚之外的其他股东所持股票属于A类普通股,其1股只有1票的投票权。所以,这次交易后沈亚不仅仍是唯品会第一大股东,并且仍然持有近60% 的投票权,这也是为什么说唯品会仍是一家沈亚可以完全掌控的公司。

Q4 :唯品会之前一直强调股价被低估,此次增发价格每个 ADS 13.08 美金,相当于在上个交易日 (201712/15) 唯品会 ADS 的收盘价的基础上溢价 54.6% ,是否意味着你们较为满意这个价格,或者说这个价格就是唯品会的合理定价?

  • 此次战略合作,腾讯和京东将分别斥资购买6.036亿美金和2.587亿美金的唯品会A类普通股。购买价格为每股A类普通股65.4美金,等同于每个ADS 13.08美金;
  • 我们认为这是个公允价格达成的合作;
  • 资本市场不理性是常态,不能以股价评判企业价值。唯品会此前认为,股价被资本市场极其严重低估,主要是因为金融和物流部分估值未被纳入估值体系;
  • 唯品会电商+金融+物流“三驾马车”战略布局蕴含新的业绩增长引擎,未来开放市场的想象空间巨大,且目前各自成效显著。

Q5 :腾讯、京东的战略投资,无疑增加了唯品会的想象空间,这是否意味着未来唯品会的股价是否会有较大的涨幅?

  • 决定企业股价有多重原因,也存在不可预测性,因为理性和不理性都会存在;
  • 对于唯品会来说,坚守战略,以业绩说话,为消费者创造价值的同时能创造最佳的效益才是可持续运营之道。我们相信,股价会匹配我们的业绩以及增长空间。 

Q6 :唯品会股价长期低迷,此番与腾讯、京东的战略合作,是不是更大程度上为了市值管理?

  • 企业的使命是为消费者和社会创造价值,而不是市值管理;
  • 与腾讯、京东的战略合作,主要聚焦于资源互换和战略协同,打造共赢生态链;
  • 唯品会将持续深化和加强唯品会在时尚穿戴类(包括服装、鞋、包、配饰等)、美妆类等品类的领先电商运营能力和女性用户优势等,为用户带来更高的价值和更好的体验。

Q7 :唯品会为什么选择与腾讯、京东合作?

  • 唯品会与腾讯、京东三方将利用各自的优势进行互补,形成深度共赢合作的战略合作联盟,更好地服务互联网用户和消费者;
  • 腾讯拥有完善的生态体系,将为唯品会提供流量和内容支持;而京东,则因为唯品会与其有着相似的运营模式、很强的品类及客群互补性,未来可在品牌联盟合作、流量联盟合作等各方面寻求共赢合作。 

Q8 :唯品会为什么会接受直接竞争对手京东的投资?

  • 唯品会和京东相似的运营模式:高占比的自营业务、且双方都非常重视时尚领域的拓展;
  • 商品品类和用户结构方面极强的互补性:唯品会3亿会员中女性会员超过80%,服饰穿戴和美妆是唯品会的核心优势;京东以3c数码品类起家,男性用户占比较高;
  • 京东将与唯品会进行流量合作:京东将为唯品会在app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口,并帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。 

Q9 :唯品会与京东达成战略合作,意图是不是联手抵抗阿里天猫?

  • 唯品会与京东合作,意图在于利用各方的优势进行互补,形成深度共赢合作的战略合作联盟,更好地服务互联网用户和消费者;
  • 二者有着相似的运营模式、很强的品类互补性,双方在用户结构上亦可以形成互补,未来将在品牌联盟合作、流量联盟合作等方面寻求共赢合作。 

Q10 :腾讯此前将自有电商平台易迅拱手让与京东,此番京东腾讯联合投资,是否意味着他们未来会联手收购唯品会?

  • 唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东,保持对唯品会的绝对控股;
  • 唯品会此次引进战略合作伙伴,旨在建立共赢合作生态圈,持续深化和加强唯品会在时尚穿戴类(包括服装、鞋、包、配饰等)、美妆类等品类的领先电商运营能力和女性用户优势等,为唯品会的用户带来更高的价值和更好的体验。 

Q11 :根据目前的战略协议,腾讯和京东都会对唯品会现有的业务有所促进,而唯品会对于腾讯和京东似乎并没有实质性的帮助?

  • 对于腾讯:腾讯平台用户对于发现、讨论、购买品牌服装有着巨大的需求,与唯品会优质商品深度对接,可以更好的满足平台用户需求和体验;与此同时,入股唯品会可以强化腾讯的电商变现能力,打造线上线下的、健康并且多元的零售生态体系;
  • 对于京东:唯品会在闪购电商和服饰品类的优势,可以加强京东服务女性消费者的能力,延展京东在服饰品类电商业务的广度和深度;此外,唯品会80%以上为女性用户,与京东男性为主的用户结构形成互补。 

Q12 :你如何评价三方战略合作的愿景?

  • 未来是属于生态的,只有开放合作才能共赢;
  • 唯品会将继续保持作为一个独立的电商平台运营,继续深化和强化我们在时尚穿戴类、美妆类、母婴类、体用户外类、家居类等品类领先的电商运营能力和高度活跃女性用户优势等,持续为唯品会的会员带来更高的价值和更好的用户体验;
  • 这次战略合作,对唯品会来说使我们站在了一个更高的舞台,我们将坚守“传承品质生活,提升幸福体验”的使命,为了实现“国际一流电商平台”的愿景。 
  • Q13 :唯品会电商 + 物流+ 金融三驾马车的重资产模式需要大量资金,这是引进腾讯、京东战略投资的背景吗?

    • 电商行业不同于其他互联网公司,需要在仓储、物流方面构建优势化的重资产;物流、仓储方面的投入,会促进用户体验和电商运营效率的提升;
    • 我们多年摸索出的运营模式跟经验,是别人所不具备的,比如说我们的自营仓库效率、成本控制都明显优于第三方;
    • 唯品会连续20个季度盈利,现金流非常健康。引进腾讯、京东战略投资,更多是出于资源互换和战略协同,和我们的重资产模式无关。

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